选基金不能只看基金经理,基金公司也越来越重要

很感谢我的读者,当中卧虎藏龙,经常给我带来新知识新理念,颠覆我的旧观念。

选基金不能只看基金经理,基金公司也越来越重要

以前我总强调选基金就是选基金经理,这位读者的观点(还有其他读者也提到过),让我越来越意识到:基金公司的重要性在加强。

好的基金公司是投资的基础,否则找到好的基金经理,如果他在不好的公司,也有可能做不好,或者离职。

本篇探讨一下,好的基金公司应该是什么样的?

(1)给基金经理更好的激励机制

为什么那么多经理公奔私?主要因为私募收入更高,按照业绩和规模给提成。

公募的好处是可以造福广大百姓(私募主要是为富人服务),影响力和意义更远大。但不能要求每个基金经理都只为名声不为钱。

好的基金公司应该有更合理的激励机制,包括收入分配、职务晋升等。不仅仅是用收入留住基金经理,还能让基金经理更好的发挥主观能动性。

(2)不滥发基金或盲目追求规模

好的基金公司不应该滥发基金,不逼迫基金经理发新基金或扩大管理规模,合理把握基金经理的管理规模边界。不逼迫基金经理频繁参与销售。

不好的基金公司则盲目发新基金、上规模,使得基金经理规模增长过快,造成超额收益明显下降。在市场高位大量发行基金,失去基民的信任。

不过目前来看,绝大部分基金公司都在追求规模,并且以规模作为公司发展的核心目标。

确实,管理规模是基金公司的生命线,没有规模其他都是免谈。我们不能对基金公司控制规模有过多奢望,只能尽量找那些规模和能力匹配的基金公司。

下图为2021年公募基金非货币规模

选基金不能只看基金经理,基金公司也越来越重要

(3)给基金经理更好的工作环境和自由度

好的基金公司会给基金经理更宽松的工作环境、更多自由度,让基金经理充分发挥优势,形成自己的投资风格并保持稳定。

不好的基金公司则存在自上而下的过度管理,要求基金经理采用统一的投资理念,或对基金经理的选股过度干预。

(4)更强的投研支持

大的基金公司一般每个行业、每个投资品种、不同投资策略都会有研究员覆盖,人数更多,水平更高。

而且大的基金公司能得到更多的卖方研究支持。有些中外合资公司,还能享受外资股东的投研支持。

小的公司则难以做到这点,人员配备不齐,有些公司可能会拆东墙补西墙(哪个行业起来了再去加大研究力度),我听说有些基金公司甚至到现在都还没有港股研究员。

(5)更完善的风控

大公司的风控一般也更好,表现在:

①投资风控好。不容易买到踩雷的股票或债券。不允许基金经理太激进,仓位集中赌一个风险,或者大开大合换仓。

②管理风控好。基金经理不容易出现老鼠仓、与上市公司勾结等情况。

(6)更好的人才梯队建设

好的基金公司有更好的人才梯队建设,选拔出合适的人才放在合适的岗位。即使出现基金经理离职也不怕,很快又会有中、新生代接任。

小基金公司过于依赖1-2个人的发挥,青黄不接,稳定性不强。

(7)更注重保护投资者的利益

好的基金公司应该把投资者的利益放在公司利益之上:

·倡导长期投资,不搞投机,共同维护健康的市场;

·保持产品风格稳定性,并吸引匹配其风险收益的投资者;

·其基金产品费率合理无套路,引导基民长期持有;

·充分与投资者利益绑定,积极自购自家基金,并鼓励基金经理和员工自购基金。

不好的基金公司则是把投资者当成韭菜收割:

·基金产品费率存在套路(例如三年期封闭型产品还设置C类份额);

·片面宣传基金业绩、过于强调基金经理的短期业绩或年化收益率等;

·许多基金产品存在风格漂移,基金经理挂名,基金经理一拖多;

·缺乏对基金产品的风险提示;

(8)更好的信息披露和投资者教育

好的基金公司更注重宣传和投教,经常安排基金经理直播、访谈、现场活动,便于投资者更好的了解基金经理和基金公司。

尽可能的披露信息,公众号、微博、B站这些新媒体也是面面俱到。

大跌时还会有心理按摩,或者“致投资人的一封信”等,减少基民亏损。

如何研究基金公司是个难题!

我一个朋友甚至说,他选基金的时候先看公司再选经理,只在少数好公司中挑选基金。可是我朋友是圈内人,他能经常出入基金公司,掌握各种正面侧面信息。

我们作为散户,哪有什么渠道调研基金公司呢?本来研究基金经理就够难了,研究基金公司只能是从各种片面的角度努力拼凑,判断基金公司好坏。

我觉得选基金公司的原则应该是,选出好的可能比较难,但至少能排除掉一些不好的。

另外,基金公司也是会变的,其管理层也非常重要。有些时候,基金公司换了个管理层,风格也会改变,比如某公募资管在经历大量高管出走之后,公司水平也有所下降。

再比如曾经交银施罗德基金整体的投资理念是偏自上而下,在管理层变动后,逐渐变得自下而上。

哪些基金公司比较好,哪些不太好?

我对基金公司研究的不够多,我个人比较喜欢富国、交银、中欧

这三个公司的基金经理平均实力都很强,梯队建设好,老中青都有优秀经理。

而且新基金发行相对不算多,合理控制每个基金经理的规模。甚至旗下还有不少基金经理可以只专心管理一只基金。

另外我觉得广发、景顺长城、华夏、睿远、中泰、易方达、大成这些基金公司也都还不错。当然我自己的关注力度也有限,肯定会有遗漏。大家还觉得哪些基金公司比较好?

哪些基金公司不太好?我不太方便讲。麻烦大家留言指出,我们一起完善本篇内容。最好是注明理由,不要恶意攻击。

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