什么是对冲基金,对冲基金如何赚钱?

什么是对冲基金,对冲基金如何赚钱?

什么是对冲基金

对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为“风险对冲过的基金”,对冲基金操作的宗旨,在于通过承担风险来追求绝对收益,同时运用对冲工具避免可能产生的重大亏损。 “hedge”这个词在英文里的本意是“围上篱笆”的意思,给基金“围上篱笆”,也就是保护基金的安全,防止或减少基金损失。

对冲基金,指采用对冲交易手段,针对市场金融产品“错误定价”来获利的基金。

说点人话:理解“对冲基金”,首先要理解什么是“卖空”。

卖空,就是卖出自己觉得价格会跌,但是手里又没有的东西。老王觉得口红价格会跌,所以就找“欧买噶,买它”借了一些口红,拿到市场上去卖。也不能白借给老王口红,需要利息。约定利息是老王一年之后需要多还一点口红。一年之后,口红价格真的下跌,老王就从市场上把价格下跌的口红买回来还给出借人。老王靠着这种空手套白狼的操作,就能从市场上赚到商品价格下跌减去应付利息的利润。

现在我们可以来看看“对冲”,对冲就是买入一个金融产品的同时,卖空一个和它价格变动相连的产品,来规避风险。说白了就是,对冲就是你喝酒之前先吃东西垫肚子,喝完奶茶去运动,这些都是对冲方式。

而对冲基金就是老王找你募集资金,然后他去交易市场买入一只股票的同时卖空这只股票,如果股票下跌,老王可以赚(卖空-股票下跌)的钱,要是股票上涨可以赚(股票上涨-卖空成本)的钱。无论股票涨跌,只要老王仓位控制合适,对冲基金就能从中获利。

总结来说,对冲基金赚的是对投资标的仓位控制的钱,如果判断未来价格上涨,就需要放大买入仓位,缩小卖空仓位;预测未来价格下跌,就需要缩小买入仓位,放大卖空仓位。如果趋势判断错误,因为有对立面仓位的存在,也能减少自己的损失,从而起到一个平滑风险的目的。

一个简单的股票交易例子告诉您什么是对冲

在没有对冲工具的情况下买股票

条件:

你买10万股A股票,价格是每股10元,共投资10×10万=100万元。

结果一:

股票价格上涨。若一年后A股票涨到每股13元时你卖掉,每股获利13-10=3元,10万股共获利3×10万=30万元。

结果二:

股票价格下跌。若一年后A股票跌到每股6元时你卖出,每股损失10-6=4元,10万股就是4×10万=40万元。

结论:

没有对冲工具,股市中就无法规避股票价格下跌带来的风险。

运用对冲工具的情况下买股票

条件:

在买10万股A股票的同时,购买该股票的一年期看跌期权保护股票价格。假如A股票期权的行权价是每股10元,权利金是每股1元,你需要支付1×10万=10万元的权利金。现在的情况是,你用100万元购买了10万股A股票,同时用10万元购买了10万股A股票的一年期期权。

结果一:

股票价格上涨。如果一年后A股票价格涨到了13元,市场价高于行权价,你当然不会行权,因为此时你的股票每股可以卖到13元,你不可能把13元的资产用10元的价格贱卖。这时,你就选择不行权,撕毁期权合约,把10万股A股票在市场上卖掉,获利30万元。别忘了,你购买股票期权花了10万元,因此,净利润为30万-10万=20万元。

结果二:

股票价格下跌。如果一年后A股票价格跌到了6元,此时的市场价低于行权价,你就可以要求行权,把你这10万股A股票以每股10元的价格卖给股票期权卖方。此时,你的股票10元买10元卖,炒股没赔没赚,尽管A股票价格下跌了(4÷10)×100%=40%。但是,你购买股票期权支付了10万元的权利金,还是净亏损了10万元。如果你没有购买股票期权对冲,就净亏损40万元,通过对冲,让你少损失了40万-10万=30万元。

结论:

在买入一只股票的同时买入这只股票的看跌期权,就可以对冲股票价格下跌带来的风险。通过对冲工具,这笔股票交易如果赚,则少赚了;如果赔,也少赔了。

对冲基金四大特征:

前文说到阳光私募只是雏形,是因为虽然它们在努力做绝对收益,但它们缺乏一种元素–对冲,这种缺陷也使得业内人士对其嗤之以鼻。对冲是对冲基金的四大特征之一,更是对冲基金的灵魂元素。

对冲基金有哪四大特征呢?美国金融作家塞巴斯蒂安·马拉比在《学习热爱对冲基金》一文中总结了对冲基金的4大特征,一是不公开发行的私募形式,投资门槛较高,投资者数量有限,使对冲基金可以规避监管,从而采用灵活复杂的投资策略,获取超额收益;二是业绩提成,基金管理人的激励与基金业绩相挂钩,业绩提成通常是双向的,使投资人和投资管理人共享收益和损失;三是对冲特征,可以做空,屏蔽市场风险,只承担胜率较大的风险,以取得较确定的收益。四是杠杆特征,同时放大风险和收益,用杠杆去放大确定性比较大的收益,可根据风险承受能力调整预期收益和风险。

对冲好时机 哪些人适合

目前中国资本市场仍在成长阶段,尚不成熟。价格价值背离程度较大,导致市场定价无效性的机会增多,由此看来,当下中国资本市场正是对冲套利的大好时机。时机虽好,但投资要从实际出发,到底哪些人适合对冲基金呢?

首先,那些寄希望于对冲基金是绝对赚钱的人最不适合。对冲基金只是投资性价比高,赔钱概率小,并不是绝对赚钱。依目前实际情况看来,由于对冲基金的门槛较高,主要面向的对象还是资金量大的机构和个人客户,这些资金量大的高端投资者的需求,是在承担有限风险的前提下,获取确定性较高的收益。而对冲基金的特色和主要的功能,就是满足客户这样的需求。

对冲基金如何赚钱?

对冲基金其操作的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。在最基本的对冲操作中,基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。

在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失;如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

采取高风险的投资,为对冲基金可能带来高收益的同时也为对冲基金带来不可预估的损失。最大规模的对冲基金都不可能在变幻莫测的金融市场中永远处于不败之地。

对冲基金投资要想获得高利润,您需要掌握必备的投资知识,对冲基金投资难度较大且市场投资机会稍纵即逝,普通投资者要想从中获利难度较大,中金网小编建议大家在投资对冲基金的时候要谨慎,不要盲目激进。

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